Après que les actions de Robinhood se soient effondrées de 87% depuis Peak et de 70% depuis l’introduction en bourse, Goldman Sachs, souscripteur principal de l’introduction en bourse, réduit les actions pour “vendre”

Ce serait drôle – si ce n’était pas si grave – que ce truc implose, et que Wall Street, qui l’a créé, s’en lave maintenant les mains.

Par Wolf Richter pour WOLF STREET.

En décembre 2020, Robinhood Markets a sélectionné Goldman Sachs et JP Morgan comme principaux souscripteurs pour son introduction en bourse. Puis le 3 août 2021, il y a à peine huit mois, Robinhood est devenu public à un prix d’introduction en bourse de 38 dollars par action, donnant à la société une valorisation de 32 milliards de dollars, au milieu d’un énorme battage. Le travail du souscripteur principal est de créer ce battage et de créer une demande pour les actions à des valorisations ridicules, et ils ont fait un excellent travail à cet égard. Cela s’est produit au milieu de la manie du trading d’actions memes à laquelle Robinhood s’adressait et du trading de crypto dans lequel Robinhood s’embarquait.

Mais le premier jour de négociation, le 29 juillet 2021, les actions ont clôturé en dessous du prix d’introduction en bourse. Au cours des jours suivants, l’action a grimpé à la hausse, et le 4 août, elle a atteint un pic dans un incroyable paroxysme d’action meme à 80 $ par action, et c’était tout.

L’effondrement du cours de l’action au cours de ces huit mois a été spectaculaire, juste là avec l’effondrement des EV SPACS et d’autres créatures de notre époque. Les actions sont maintenant en baisse de 87 % par rapport au sommet et de 70 % par rapport au prix de l’introduction en bourse (données via YCharts) :

Et c’est le moment, après que l’action s’est effondrée de 87% par rapport à son sommet et a mutilé presque tous les investisseurs particuliers qui ont touché ces actions mal conçues depuis le 3 août, que Goldman Sachs, avec son timing impeccable habituel, a réduit sa note à “vendre” de “neutre” et réduit l’objectif de cours à 13 $ par action.

L’analyste de Goldman, William Nance, a cité “l’affaiblissement de l’engagement dans la vente au détail” et la faiblesse persistante de la croissance des comptes et la disparition des espoirs de rentabilité.

En 2021, Robinhood a enregistré une perte nette de 3,7 milliards de dollars, sur 1,8 milliard de dollars de revenus. Ce qui était fascinant – comment une plate-forme de courtage pouvait générer des pertes aussi énormes de deux fois ses revenus lors de certains des échanges d’actions et de crypto les plus fous de tous les temps.

Il est peu probable que Robinhood devienne rentable en 2023, sur la base des tendances actuelles et des vents contraires, a déclaré Nance. “Nous pensons que ce manque de clarté autour de la voie vers la rentabilité empêchera le titre de se réévaluer à la hausse.” Une “exigence clé” pour que les actions soient réévaluées plus haut, comme une mise à niveau vers neutre, ou autre, Goldman aurait besoin de “voir une accélération de la croissance des utilisateurs”.

Donc, la croissance des utilisateurs est «déprimée», et cela pourrait prendre plus de temps pour atteindre la rentabilité, si jamais, et c’est soudainement le problème de Goldman, pas la perte de 3,7 milliards de dollars l’année dernière, ou le prix ridiculement élevé de l’introduction en bourse du pompage et du vidage juste il y a huit mois.

Robinhood a tenté de stimuler la croissance en annonçant en mars qu’il prolongerait ses heures de négociation et introduirait éventuellement le trading 24 heures sur 24. Mais le trading n’est pas amusant à moins que les choses échangées n’augmentent. Et de nombreuses actions échangées par des commerçants de mèmes enthousiastes et des travailleurs à domicile entre les réunions Zoom et le travail réel ont formé le désormais vaste ensemble d’actions implosées, y compris Zoom lui-même, qui s’est effondré de 75%, et Robinhood qui s’est effondré par 87 %.

Ce serait drôle – si ce n’était pas si grave – que ce truc implose, et que Wall Street, qui l’a créé, s’en lave maintenant les mains.

Alors que le trading de crypto-monnaie de Robinhood a une économie “bien meilleure”, a écrit Nance, la récente baisse des volumes de trading est un problème.

Pourquoi bien sûr. Ce n’est pas non plus amusant d’échanger des cryptos lorsque les cryptos sont battus. Le bitcoin est actuellement en baisse de 26 % d’une année sur l’autre et de 36 % par rapport au sommet de novembre. Le trading de crypto n’est amusant que lorsque ce genre de choses augmente. Et le plaisir est la raison d’être de la plate-forme Robinhood. Enfoncez vos chèques de relance et vos prêts PPP dans le trading d’actions de mèmes et de cryptos et amusez-vous énormément à devenir multimillionnaire en un rien de temps.

Vous aimez lire WOLF STREET et souhaitez le soutenir ? Vous utilisez des bloqueurs de publicités – je comprends tout à fait pourquoi – mais vous voulez soutenir le site ? Vous pouvez faire un don. Je l’apprécie énormément. Cliquez sur la chope de bière et de thé glacé pour découvrir comment :

Souhaitez-vous être averti par e-mail lorsque WOLF STREET publie un nouvel article ? Inscrivez-vous ici.

Leave a Comment