Bitcoin a perdu plus de la moitié de sa valeur au cours des six derniers mois dans un contexte de vente technologique plus large

La crypto-monnaie bitcoin, qui a enregistré des gains époustouflants l’année dernière, a perdu plus de la moitié de sa valeur au cours des six derniers mois.

Depuis qu’il a atteint plus de 64 000 dollars en novembre, le prix d’un bitcoin a maintenant chuté de plus de 50 %. Vendredi, il s’échangeait autour de 30 000 $, après être tombé aussi bas que 26 000 $ plus tôt dans la semaine.

La liquidation est liée en partie à la hausse des taux d’intérêt et à l’inflation qui se situe à des sommets de 40 ans, ce qui a fait vaciller le marché boursier dans son ensemble. Mais l’ampleur du déclin du bitcoin peut être un choc, en particulier pour certains investisseurs qui ont acheté du bitcoin lors de sa dernière flambée des prix.

Une multitude de récits en ligne, dont certains ont été repris dans des publications commerciales grand public, avaient proclamé que le bitcoin n’était pas lié aux marchés d’investissement traditionnels, et même qu’il constituait une protection fiable contre le type d’inflation aux États-Unis et dans d’autres parties du monde. connaît maintenant.

Mais la vente de bitcoins de cette semaine s’est produite au milieu d’un ralentissement plus large du marché – quelque chose qui semble réfuter l’idée que le bitcoin est à l’abri des pressions conventionnelles du marché, selon les analystes.

“C’était un récit, mais ce n’est pas vrai”, a déclaré Damanick Dantes, investisseur et analyste du marché de la cryptographie sur le site Web de crypto-monnaie CoinDesk.

Au lieu de cela, a déclaré Dantes, la trajectoire des prix du bitcoin ressemble davantage à celle des actions technologiques volatiles pour les entreprises qui opèrent souvent à perte malgré une forte croissance.

En d’autres termes, parier sur le bitcoin de nos jours n’est pas différent de parier sur une entreprise technologique qui pourrait avoir beaucoup de potentiel, mais dont la valeur à court terme n’est plus claire.

La croissance de ces actifs, a déclaré Dantès, est généralement alimentée par ce qu’il appelle les budgets de risque excédentaires des investisseurs – qui sont souvent corrélés à des environnements de taux d’intérêt bas. Étant donné que les taux d’intérêt ont augmenté et que l’appétit des investisseurs pour le risque diminue, a-t-il déclaré, la vente massive de bitcoins n’est pas surprenante.

“Les investisseurs et les commerçants recherchent maintenant la stabilité, des zones de valeur de haute qualité”, a-t-il déclaré. “C’est tout le contraire d’un actif comme le bitcoin.”

Actif à risque

Le prix du bitcoin a grimpé en flèche au milieu de la pandémie, passant d’environ 10 000 $ en septembre 2020 à plus de 60 000 $ en mars 2021. La flambée a été en partie motivée par les gros titres qui indiquaient une augmentation des achats par des entreprises de plus en plus grandes, dont Tesla, qui en février 2021 a annoncé avoir acheté 1,5 milliard de dollars en bitcoins.

Pourtant, en juillet 2021, le prix du bitcoin avait plongé à environ 31 000 dollars. La baisse a suivi une annonce en mai selon laquelle la Chine avait interdit à ses institutions financières et de paiement de fournir des services de crypto-monnaie. En septembre, la Chine avait émis une interdiction générale de toutes les transactions cryptographiques et de l’exploitation minière dans le pays.

Peu de temps après, le bitcoin a recommencé à augmenter. L’année 2021 a également vu la montée des actions dites “mèmes” comme GameStop et AMC. Les analystes affirment que le prix du bitcoin est désormais le plus fortement corrélé à ces types d’actions à haut risque et à haut rendement. Les actions de GameStop ont atteint un sommet de 325 dollars en janvier 2021 et ont chuté d’environ 70% à 98 dollars à la clôture des marchés vendredi. AMC, quant à lui, a chuté d’environ 80%, passant de 59 dollars en juin 2021 à 11 dollars vendredi.

“Ce sont les mêmes traders – les mêmes investisseurs”, a déclaré Don Kaufman, co-fondateur de la plateforme d’éducation commerciale TheoTrade et professionnel du trading. “C’est du bitcoin, du NASDAQ, des actions de mèmes.”

Avertissements pour faire preuve de prudence

Pour de nombreux investisseurs, l’étonnante montée en puissance de Bitcoin en 2021 était trop difficile à résister.

Selon une enquête publiée en décembre par la société de cryptographie Grayscale Investments LLC, plus de la moitié des investisseurs actuels n’avaient acheté du bitcoin qu’au cours des 12 derniers mois. L’enquête a été rapportée pour la première fois par Bloomberg.

Signe de la généralisation de l’adoption du bitcoin, le groupe de services financiers Fidelity a annoncé en avril qu’il commencerait à donner aux gestionnaires de retraite la possibilité d’investir l’épargne-retraite des travailleurs dans le bitcoin.

L’annonce est intervenue malgré les directives émises en mars par le département américain du Travail avertissant les gestionnaires de régimes de retraite de “faire preuve d’une extrême prudence avant d’envisager d’ajouter une option de crypto-monnaie au menu d’investissement d’un plan 401 (k) pour les participants au plan”.

Dans une interview avec NBC News, Ali Khawar, secrétaire adjoint du département américain du Travail, a déclaré que la caution était toujours en vigueur.

“Nous avons vu beaucoup de gens dire:” C’est la prochaine chose sûre “- avec un élément de” Entrez au rez-de-chaussée ou vous allez le regretter “”, a déclaré Khawar. “Ce que vous n’entendez pas souvent, c’est l’autre côté de l’équation : qu’il s’agit d’une classe d’actifs relativement jeune, avec de nombreuses questions difficiles sans réponse, comme comment elle est évaluée ou comment elle est stockée.”

Les perspectives d’avenir

Mais si le bitcoin n’est pas une chose sûre lorsqu’il s’agit de retours sur investissement immédiats, de nombreux investisseurs pensent toujours qu’il s’agit de la prochaine grande chose pour la technologie, a déclaré Ed Moya, analyste principal du marché au sein du groupe de change OANDA. Il a comparé la récente vente de crypto-monnaie à l’éclatement de la bulle Internet. Bien que les deux aient pu être nécessaires pour éliminer la “mousse” sur leurs marchés respectifs, les technologies sous-jacentes restent viables, a-t-il déclaré.

“Bitcoin offre aux investisseurs une exposition à l’avenir de la technologie blockchain et à l’avenir des contrats intelligents”, a déclaré Moya. “Et pour de nombreux marchés émergents aux prises avec leurs monnaies fiduciaires, cela représente également une option alternative pour les investisseurs.”

S’il est désormais clair que le bitcoin n’est pas une couverture contre l’inflation ou un actif refuge, il a déclaré: “Pour beaucoup de gens, il apportera une valeur à long terme. Son écosystème fournira la prochaine vague d’innovation.”

Mais exactement quand les paris sur cet écosystème seront payants est maintenant une question ouverte. En attendant, les détenteurs de bitcoins – en particulier ceux qui sont plus récents sur le marché – subissent de lourdes pertes. Selon les données rapportées par Bloomberg, les détenteurs de bitcoins à court terme ont acheté la monnaie numérique à un prix moyen de 47 500 dollars, ce qui signifie qu’ils sont désormais fermement dans le rouge.

L’idée que le bitcoin devrait être considéré comme un actif à risque corrélé à certains des noms les plus avancés de la technologie a été reprise cette semaine par Coinbase, l’un des plus grands courtiers en crypto-monnaie. Coinbase a vu ses actions chuter de près de 80%, passant d’un sommet de 323 dollars en novembre 2021 à environ 68 dollars – dont une baisse d’environ 20% mercredi.

“Nous assistons à un marché baissier pour les actions technologiques de croissance et les actifs à risque”, a déclaré le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, lors du dernier appel aux résultats de la société. “Et bien sûr, Coinbase et la crypto ne font pas exception à cela.”

Et comme ces actions technologiques plus volatiles, le bitcoin se révèle très sensible aux taux d’intérêt. Lorsque l’argent est plus cher à emprunter, les investisseurs sont moins susceptibles d’investir dans des paris plus risqués sur l’avenir comme le bitcoin. Ainsi, à mesure que les taux d’intérêt augmentent, le prix du bitcoin est plus susceptible de baisser.

Dantes de CoinDesk a déclaré que les prix du bitcoin avaient également chuté en 2014 et 2018 dans le cadre d’une politique monétaire moins accommodante de la Réserve fédérale.

“Nous sommes maintenant dans un moment de forte inflation et de resserrement de la politique monétaire, nous nous attendons donc à des rendements plus faibles pour tous les actifs à l’avenir”, a-t-il déclaré. “Et si nous réduisons les rendements des actifs traditionnels, nous verrons des rendements extrêmement faibles pour les actifs spéculatifs.”

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