ETF métavers : un univers en croissance rapide

Tout comme Peter Parker dans le Spider-verse cinématographique, les différents avatars des ETF sur le thème du métaverse se multiplient rapidement.

Avec les lancements récents du First Trust Indxx Metaverse ETF (ARVR) et le FNB Fidelity Métavers (FMET)il y a maintenant six ETF aux États-Unis qui offrent une exposition au thème du « métaverse ».

L’intérêt des investisseurs et des émetteurs d’ETF pour ce sujet n’est pas surprenant. CB Insights prévoit que les revenus des opportunités liées au métaverse dépasseront 1 billion de dollars d’ici la fin de cette décennie. Facebook a changé sa raison sociale en Meta Inc. pour souligner l’accent qu’il a voulu mettre sur cette opportunité.

Définir le métaverse

Le métaverse peut être défini au sens large comme les technologies et services Internet émergents axés sur l’amélioration des expériences humaines à l’aide de la réalité augmentée et virtuelle. Il n’existe pas de définition universellement acceptée d’une entreprise liée au métaverse, et les ETF qui suivent cet espace ont leurs propres interprétations.

En tant que cadre de base, nous pouvons considérer que les opportunités liées au métaverse appartiennent à une ou plusieurs des quatre catégories suivantes.

  • Appareils et réseaux : cette catégorie comprend les fournisseurs de casques et de lunettes ainsi que la technologie de réseau sous-jacente telle que les puces, l’informatique de périphérie et les services cloud.

  • Plateformes et logiciels de réalité virtuelle : cette catégorie englobe les moteurs de conception 3D tels que Unity (U), la technologie de modélisation et d’autres logiciels connexes.

  • Services de transaction : cette catégorie couvre les sociétés de paiement, y compris celles comme Coinbase (COIN) qui facilitent les transactions cryptographiques, les fournisseurs de services d’identité et les marchés pour le commerce de biens immobiliers virtuels et de jetons non fongibles (NFT).

  • Expériences et services virtuels : cette catégorie comprend les créateurs de mondes virtuels tels que Roblox (RBLX), les jeux vidéo et d’autres expériences immersives.

Dans la pratique, les produits ou les entreprises ne tomberont pas toujours clairement dans ces catégories. Parfois, une division spécifique au sein d’une entreprise, et non l’ensemble de l’entreprise, peut se concentrer sur ces opportunités. Cependant, cela peut servir de cadre de travail utile pour les opportunités d’investissement qui peuvent tomber dans l’espace métaverse.

Aperçu des ETF à thème Metaverse aux États-Unis

Il existe actuellement six ETF qui offrent une exposition au thème Metaverse. Il existe également un ETF qui se concentre sur les jeux sur console (ETMG Video Game Tech ETF) ainsi que sur de multiples financements décentralisés (DeFi) – et des ETF axés sur la blockchain. Étant donné que ceux-ci sont plus spécialisés ou ont un objectif d’investissement légèrement différent de celui des ETF sur le thème du métaverse, ils ont été exclus de cette analyse.

Le premier ETF métaverse (METV) aux États-Unis a été lancé à la mi-2021. Depuis lors, cinq autres ETF sur le même thème ont été lancés aux États-Unis. Leur ratio de dépenses varie de 0,39 % à 0,75 %. Le tableau 1 résume ces six ETF sur le thème du métaverse :

Tableau 1 : ETF sur le thème du métaverse cotés aux États-Unis

Nom du FNB

ETF Roundhill Ball Metaverse

ETF Fount Metaverse

ETF métaverse subversif

ETF ProShares Metaverse

ETF Fidelity Métavers

FNB First Trust Indxx Metaverse

Symbole ETF

METV

MTVR

PUNK

VERS

FMET

ARVR

Parrainer

Financière Roundhill

Concepts négociés en bourse

ETF subversifs

ProShares

fidélité

Première confiance

Date de création

30/06/2021

27/10/2021

27/01/2022

15/03/2022

19/04/2022

19/04/2022

Ratio des dépenses

0,59 %

0,70 %

0,75 %

0,58 %

0,39 %

0,70 %

Indice de suivi

Indice de métaverse de balle

Index du métaverse de la source

Actif (non indexé)

Index des thèmes Solactive Metaverse

Indice de métaverse de fidélité

Index mondial du métaverse Indxx

Source : base de données ETF du CFRA ; sites Web des sponsors de l’ETF ; données au 21 avril 2022

Cinq des six ETF métaverses suivent des indices sous-jacents, tandis qu’un est actif, c’est-à-dire non indexé. Indépendamment du fait que leurs ETF soient indexés ou non, le défi auquel les gestionnaires d’ETF thématiques sont souvent confrontés est de trouver suffisamment d’actions cotées en bourse qui correspondent parfaitement à ce thème.

Puisqu’il s’agit d’un espace naissant, la plupart des entreprises de métaverse pure-play sont des startups privées et ne peuvent donc pas être détenues dans un ETF traditionnel réglementé par la loi de 1940.

En conséquence, ces ETF ne prétendent pas détenir aujourd’hui des actions purement axées sur le métaverse. Au contraire, certains d’entre eux sélectionnent des actions en essayant de prédire quelles entreprises tireront leurs revenus d’opportunités liées au métaverse à l’avenir.

Par exemple, MTVR suit un index qui « Prévoit les revenus à venir sur 1 an des services ou produits liés à la technologie métaverse en utilisant un algorithme d’intelligence artificielle propriétaire. Seules les entreprises qui devraient tirer plus de 50 % de leurs revenus de services ou de produits liés au métaverse sont incluses dans l’indice. »

De même, VERS “Suive un index prospectif conçu pour saisir l’opportunité du métaverse au fur et à mesure de son évolution.”

Comparer les avoirs

Le tableau 2 compare les principaux avoirs non monétaires de ces ETF :

Tableau 2 : Principaux avoirs constitutifs des ETF à thème Metaverse cotés aux États-Unis

Nom du FNB

ETF Roundhill Ball Metaverse

ETF Fount Metaverse

ETF métaverse subversif

ETF ProShares Metaverse

ETF Fidelity Métavers

FNB First Trust Indxx Metaverse

Symbole ETF

METV

MTVR

PUNK

VERS

FMET

ARVR

Top 5 des avoirs

Métaplates-formes (8 % ); Nvidia (7,5 %) ; Roblox (7,5 %) ; Unité (6,9 %) ; Microsoft (6,8%).

pomme (17,3 %) ; alphabétique (6,2 %) ; Métaplates-formes (4,8 %) ); Séga (3,1%) ; Terre d’Orient (2,9%).

Nvidia (3,5 %) ; Cloud Flare (3,3 %) ; Microsoft (3,2 %) ; bloc (3,2 %) ; Sony (3,2%).

pomme (5,1 %) ; Amazone (4,8 %) ; Microsoft (4,8 %) ; alphabétique (4,7 %) ; Méta (4,5 %).

pomme (4,8 %) ; Métaplates-formes (4,7 %) ); Alphabet (4,5%); Adobe (4,5 %) ; Nvidia (4,3%)

Intel (3,5 %) ; Microchip Tech (3,5 %) ; Texas Instruments (3,4 %) ; Qualcomm (3,4 %) ; STMicroEloctronics (3,4%).

Source : base de données ETF du CFRA ; sites Web des sponsors de l’ETF ; données au 21 avril 2022

  • Lors de l’analyse de ces ETF, il est important de prêter attention à leurs méthodologies de pondération des indices et à la concentration d’actions qui en résulte. Certains de ces ETF comme VERS et ARVR sont équipondérés, et donc généralement chaque action a une pondération de l’ordre de 4 à 5 %. En revanche, dans MTVR, seules les trois plus grandes participations représentaient plus de 25 % du poids de l’indice, Apple détenant une part de 17 % (au 21 avril 2022).

  • Fait intéressant, le seul ETF actif dans l’espace, PUNK, adopte une position très négative sur les méta-plateformes. Pour les citer : “Cette avancée technologique et humaine émergente nécessite des entreprises responsables dédiées aux principes d’égalitarisme, de démocratie, de durabilité et de faits. Par conséquent, nous pensons que Meta Platforms Inc., la société mère de Facebook, est l’antithèse de ces principes et que toute capitalisation boursière supérieure à zéro est une attaque directe contre la démocratie libérale et la survie de notre planète. Pour cette raison, nous avons l’intention d’inclure une position courte dans META (Ticker : FB) qui sera limitée à 2 % de l’AUM. » Cela contraste avec de nombreux autres ETF, dont la plupart ont tendance à détenir des méta-plateformes.

Regarder vers l’avant

Compte tenu des projections de croissance dans cet espace, il semble probable que davantage d’ETF concurrents seront lancés. Étant donné que moins d’un an s’est écoulé depuis le lancement de tous ces ETF, il est encore trop tôt pour juger quels fonds pourraient émerger comme gagnants potentiels de la catégorie en termes de collecte d’actifs. Au fur et à mesure que l’espace mûrit au fil du temps, nous pouvons nous attendre à ce que davantage d’actions pure-play axées sur le métaverse soient détenues dans ces ETF.

Aniket Ullal est responsable des ETF Data & Analytics chez CFRA Research.

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