Le cauchemar de l’inflation ne cesse de s’aggraver : les prix à la production éclatent. Règles de mentalité inflationniste

Pic des services PPI et Core PPI.

Par Wolf Richter pour WOLF STREET.

L’indice des prix à la production pour la demande finale a augmenté de 1,4 % en mars par rapport à février et de 11,2 % par rapport à il y a un an, à la fois les pics les plus importants et les pires des données d’une année sur l’autre remontant à 2010, a déclaré le Bureau of Labor Statistics. aujourd’hui. Après avoir été bloquée autour de 10% pendant quatre mois consécutifs, l’inflation des prix à la production a maintenant éclaté – pour utiliser un terme boursier.

La demande finale PPI suit les prix des intrants pour les industries en contact avec les consommateurs dont les prix de vente sont relevés dans les mois à venir par l’indice des prix à la consommation qui, hier, WHOOSH, a déjà atteint 8,5 %. La demande finale PPI montre ce qui est en magasin pour l’IPC dans les mois à venir. Et il n’y a pas de « ramollissement » en magasin, et c’est le PPI pour les services qui a maintenant commencé à monter en flèche.

Depuis 15 mois, les prix à la production n’ont cessé de grimper. Cinq mois consécutifs d’inflation à deux chiffres des prix à la production, c’est quelque chose. Et l’évasion d’aujourd’hui est remarquable.

Sans les coûts volatils des aliments et de l’énergie, l’IPP de base a bondi de 1,0 % en mars par rapport à février et de 9,2 % d’une année sur l’autre, le plus élevé des données, après avoir augmenté sans relâche depuis fin 2020 :

Et services! L’indice des prix à la production pour les services de demande finale a augmenté de 0,9 % en mars par rapport à février et de 8,7 % d’une année sur l’autre, le plus élevé des données remontant à 2010.

Ce que les entreprises tout au long des chaînes d’approvisionnement ont compris, c’est qu’elles peuvent répercuter les augmentations de coûts sur l’entreprise suivante et sur les consommateurs. Et les consommateurs ont joué le jeu avec impatience, étant passés d’acheteurs et d’acheteurs de prix assez astucieux à payer n’importe quoi. C’est la mentalité inflationniste qui a pris le dessus.

Cet état d’esprit inflationniste a soudainement fleuri et s’est épanoui en raison de deux énormes facteurs sans précédent :

  • Les politiques monétaires imprudentes de la Fed de répression des taux d’intérêt et 4,8 billions de dollars d’impression de billets, déclenchant une énorme inflation des prix des actifs et le pouvoir d’achat qu’elle entraîne ;
  • Le gouvernement a réparti 5 billions de dollars d’argent emprunté à travers le pays en seulement 24 mois.

Sous ce flot d’argent, conduisant à l’économie la plus grotesquement surstimulée de tous les temps, le prix n’a plus d’importance, et tout le monde l’a compris.

Les hausses de prix se déplacent dans l’économie par vagues inégales, les coûts de certains biens et services augmentant tandis que d’autres pourraient être stables ou même diminuer, et un mois ou deux plus tard, les prix d’autres biens et services augmentent dans un jeu d’inflation Whac -Une taupe.

Et les entreprises ont compris qu’elles pouvaient non seulement répercuter les coûts plus élevés, mais sous le couvert de l’état d’esprit inflationniste en plein essor, elles pouvaient répercuter bien plus que les coûts supplémentaires, ce qui entraînait d’énormes marges bénéficiaires.

Les entreprises facturent toujours le prix maximum qu’elles peuvent, contraintes uniquement par leur désir d’atteindre leurs objectifs de vente. Lorsque la résistance des prix parmi leurs clients s’installe, les entreprises se demandent si elles doivent annuler ces augmentations de prix pour stimuler le volume ou continuer à augmenter les prix jusqu’à ce qu’une sorte de plafond soit atteint. Avec les achats en ligne, cette équation est désormais recalculée en temps réel et en permanence.

Ce qui a changé par rapport à 2019, c’est que les acheteurs sont désormais infectés par l’état d’esprit inflationniste et sont désormais capables et disposés à payer n’importe quoi, au lieu de repousser. Ce recul met un frein aux hausses de prix – et donc à l’inflation plus large. Mais ce refoulement a maintenant été rompu par les consommateurs tout au long des chaînes d’approvisionnement. Toute la dynamique des prix s’est déréglée.

Nous avons vu qu’un plafond est maintenant atteint pour les voitures d’occasion où les prix ont grimpé de 40 % et la résistance des acheteurs s’est installée, et le volume des ventes à l’échelle de l’industrie est maintenant en baisse malgré une offre abondante. Mais dans d’autres produits et services, la résistance des acheteurs n’a pas encore été rencontrée. Et même si le prix d’un produit rencontre une résistance, le prix d’un autre produit se déchaîne.

Et ces augmentations à deux chiffres des prix à la production montrent qu’une inflation encore plus élevée se dirige vers les consommateurs, et continuera de le faire jusqu’à ce que les consommateurs commencent à repousser, soit parce qu’ils n’en sont plus capables, soit parce qu’ils ne veulent plus payer n’importe quoi. C’est loin d’être le cas, et ces milliers de milliards de dollars flottent toujours dans les gouvernements étatiques et locaux, les entreprises et les consommateurs, et ils vont être dépensés, bien que ces dépenses puissent passer à différentes catégories, telles que des biens à prestations de service.

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