Walmart et Target sonnent le glas de la cupidité

Il est difficile de croire que ce n’est que la semaine dernière que les démocrates s’attendaient à changer le discours sur l’inflation en rejetant le blâme pour la hausse des prix sur les escrocs avides des prix des entreprises.

Dans un discours prononcé mardi de la semaine dernière, le président Joe Biden s’est plaint que “les dirigeants d’entreprise sont en communication avec les investisseurs à Wall Street, applaudissant leurs bénéfices records et expliquant comment ils utilisent cette période d’inflation pour couvrir la hausse des prix bien au-delà ce qu’ils doivent faire pour couvrir leurs frais. » Jeudi, Sens. Elizabeth Warren (D-MA) et Tammy Baldwin (D-WI) et Rep. Jan Schakowsky (D-IL) a proposé un projet de loi pour lutter contre l’inflation en interdisant les « prix abusifs », définis au sens large comme des hausses de prix « déraisonnablement excessives ».

La meilleure preuve que les avides-flationnistes pouvaient rassembler pour soutenir leur théorie d’un complot d’entreprise pour augmenter les bénéfices était l’expansion des marges bénéficiaires l’année dernière. Haleter d’horreur devant l’augmentation des profits à un moment où les profits augmentent peut être une tradition séculaire, mais c’est aussi une démonstration d’ignorance de l’économie de base. L’inflation est généralement le résultat d’un déséquilibre entre l’offre et la demande. Lorsque la demande augmente plus vite que l’offre, les prix augmentent. Cela augmente les profits des personnes qui vendent les biens et services. John Maynard Keynes, que certains à gauche faisaient semblant d’avoir lu, a appelé cette phase d’une ère inflationniste “l’inflation des bénéfices”.

Le problème avec l’inflation des bénéfices, c’est qu’elle conduit très rapidement à ce que Keynes appelait « l’inflation des revenus ». Les entreprises tentent de vendre plus à des prix plus élevés, en augmentant la production et en embauchant des travailleurs. Cela fait grimper les prix des matériaux, des produits, de l’entreposage, de l’expédition et, surtout, de la main-d’œuvre. La hausse de la demande de biens de consommation qui fait grimper les profits des entreprises alimente ensuite la demande de travail et d’autres facteurs de production. Ceci, à son tour, annihile les profits excédentaires.

Ce swing a pu être vu cette semaine dans les rapports trimestriels de Walmart et Target. Les deux ont signalé que les ventes augmentaient, mais que les bénéfices diminuaient. Les coûts en aval augmentaient et ne devraient pas se modérer. L’inflation des bénéfices des entreprises a été rongée par l’inflation des coûts.

Un magasin Target à Miami, en Floride, le 19 août 2020. (Joe Raedle / Getty Images)

Notez que cette inflation est la preuve de la concurrence dans l’économie – d’énormes entreprises se font concurrence pour l’accès à l’entreposage, aux travailleurs et à l’expédition. Ils font monter les prix du carburant. Sén. Warren veut blâmer l’inflation sur le comportement anticoncurrentiel, mais il est vraiment alimenté par l’activité concurrentielle. Au lieu d’avoir un pouvoir de marché qui leur permet de contrôler les prix, ces énormes sociétés ne sont pas en mesure d’augmenter les prix pour suivre les coûts parce qu’elles se font concurrence pour les clients.

Target a été assez explicite à ce sujet. Il a déclaré qu’il avait décidé de ne pas tenter de répercuter les coûts plus élevés sur les consommateurs, car il espère gagner des parts de marché à ses concurrents en maintenant une réputation d’abordabilité. “Bien que nous n’aimions pas l’impact sur notre rentabilité à court terme, nous savons que c’est la bonne chose à faire pour nos clients et notre entreprise à long terme”, a déclaré le directeur financier de Target.

Et avec ces mots, la théorie de la cupidité a été jetée dans la poubelle de l’histoire.

La slowflation est-elle la prochaine ?

Bien sûr, l’histoire de l’inflation ne se termine pas avec l’élimination des profits excédentaires dus à la hausse des salaires et des coûts de production. Les consommateurs réagissent à la hausse des prix en modifiant leurs habitudes de consommation. Walmart a évoqué le fait que les clients abandonnaient les marques nationales pour se tourner vers des marques privées pour des produits comme la viande de déjeuner. L’enquête préliminaire sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan pour le mois de mai a enregistré un nombre record de consommateurs qui pensent que le moment est mal choisi pour acheter des biens durables. Cette tendance cyclique est susceptible d’être amplifiée par le fait que les consommateurs déplacent leurs dépenses des biens vers les services, inversant ainsi l’énorme changement d’équilibre des dépenses provoqué par la pandémie.

Mercredi, le directeur général de Target, Brian Cornell, a évoqué un changement dans la consommation :

Dans nos trois autres principales catégories de marchandises, Habillement, Maison et Produits durables, nous avons constaté un ralentissement rapide de la tendance des ventes d’une année sur l’autre au début du mois de mars, lorsque nous avons commencé à annualiser l’impact des paiements de relance de l’année dernière.

Bien que nous ayons anticipé un ralentissement post-stimulus dans ces catégories et que nous nous attendions à ce que les consommateurs continuent de recentrer leurs dépenses sur les biens et sur les services, nous n’avons pas anticipé l’ampleur de ce changement.

Ce changement pourrait expliquer l’effondrement de la demande observé dans l’enquête sur l’industrie manufacturière de l’Empire State publiée lundi. Nous aurons un aperçu de l’ampleur de cette situation jeudi lorsque la Fed de Philadelphie publiera son enquête sur le secteur manufacturier. On s’attend à une légère dérive à la baisse. C’étaient cependant les mêmes attentes pour l’enquête de la Fed de New York. Une surprise à la baisse dans l’enquête de la Fed de Philadelphie pourrait faire craindre un ralentissement économique plus large et davantage de répercussions sur les bénéfices des entreprises, du moins pour les producteurs et les vendeurs de biens.

FREMONT, CA – 29 SEPTEMBRE: le PDG de Tesla, Elon Musk, sort du nouveau Tesla Model X lors d'un événement pour lancer le nouveau SUV multisegment de la société le 29 septembre 2015 à Fremont, en Californie.  Après plusieurs retards de production, Elon Musk a officiellement lancé le très attendu SUV Tesla Model X Crossover.  Le (Photo de Justin Sullivan / Getty Images)

Le PDG de Tesla, Elon Musk, sort de la Tesla Model X lors d’un événement le 29 septembre 2015 à Fremont, en Californie. (Justin Sullivan / Getty Images)

L’Odyssée d’Elon

Est-il possible qu’Elon Musk soit en train de devenir rouge ? Musk a commencé comme un chouchou de la gauche et une icône des verts radicaux, il s’est donc naturellement tourné vers le soutien politique de ses plus grands fans. Il a commencé à montrer des signes d’aliénation pendant les fermetures pandémiques, lorsqu’il a menacé de déplacer le siège social de Tesla de la Californie au Texas et a redémarré la production au mépris des autorités de l’État.

Il est aujourd’hui l’un des plus grands défenseurs de la liberté d’expression en ligne au pays. bien que compte tenu de sa proximité historique avec les régimes répressifs en Chine et au Moyen-Orient, il y a lieu de rester sceptique quant à la profondeur de cet attachement. Même encore, si sa position est simplement que les États-Unis ont besoin ou méritent la liberté d’expression plus que d’autres pays et cultures, ce serait préférable aux gens qui essaient constamment de nous imposer le dernier ministère de la Vérité.

Maintenant, cependant, il a franchi la ligne et a annoncé qu’il voterait – halètement – républicain.

« Dans le passé, j’ai voté démocrate, parce qu’ils étaient (principalement) le parti de la gentillesse. Mais ils sont devenus le parti de la division et de la haine, donc je ne peux plus les soutenir et voterai républicain. Maintenant, regardez leur campagne de sales tours contre moi se dérouler, ” Musk tweeté.

Alexandria Ocasio-Cortez envisage probablement d’échanger sa Tesla en ce moment.

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